浙商证券给予孩子王买入评级，孩子王实力受认可

浙商证券股份有限公司马莉近期对孩子王进行研究并发布了研究报告《孩子王点评报告：完善门店体系，加速数字化进程》，本报告对孩子王给出买入评级。据了解，孩子王最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为14.76。根据近五年财报数据显示，孩子王行业内竞争力的护城河良好，财务相对健康。

孩子王是母婴童零售行业龙头，同时也是“商品+服务+社交”商业模式的先行者。品牌成立于2009年，定位中高端母婴童商品零售及增值服务市场，经营业务以母婴商品、供应商服务和母婴服务为主。在发展期间，孩子王聚焦大店模式，深耕单客经济，加码差异化供应链与本地生活服务，在提供商品的同时优化服务体验与社交互动，同时加码本地生活服务，着力构造母婴童赛道的本地生活服务线上平台，并通过自有品牌及专供商品持续打造差异化供应链。此外，孩子王构建了一套完善的会员管理体系，实现“获客—固客—单客价值持续提升”的正循环。

在供应链方面，孩子王已打造了多级仓储体系，提升运营效率，并依靠数字化研发持续推进，进一步夯实供应链优势。通过建立全方位数字化运营系统，在全生产要素数字化的基础上，孩子王实现了业务决策及资源配置的数据驱动能力，一方面将孩子王APP等线上渠道和门店融合，提供消费者更加便捷的购物体验，另一方面对会员的消费需求和消费习惯进行收集和分析，定制个性化会员服务方案，实现精准营销。

也正是因为孩子王凭借以会员资产为核心的“商品＋服务＋社交”的多元商业模式，创建顾客与平台的内生强联系，有望凭借强大的异地扩张能力，领跑母婴童市场，成为新零售时代的典范。