根据12306的数据和我们的统计京沪高铁在4月和五一期间的时刻表都降到了个位数

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回顾业绩,1Q22业绩低于我们预期公司公布1Q22业绩:营收56.8亿元,同比下降1.1%,母公司净利润2.2亿元,同比下降31.6%疫情对公司客运收入影响很大今年成本端委托运输管理费增加,业绩低于我们预期趋势2Q22仍受疫情影响,短期业务仍需时间恢复我们认为,4月份以来上海,北京的疫情可能对公司业务产生一定的负面影响,2Q22公司业绩可能继续承压根据12306的数据和我们的统计,京沪高铁在4月和五一期间的时刻表都降到了个位数目前,因疫情防控要求,铁路部门已将预售期调整为5天疫情对京沪高铁的影响,还是要看疫情稳定过程但参考2021年一季度末疫情减弱后4—7月客流的快速恢复,我们认为疫情企稳后公司业绩将释放较大弹性坐拥铁路核心资产,量价齐升打开长期增长空间在疫情稳定的情况下,我们认为京沪高铁是具有投资价值的高速铁路线之一,未来仍有足够的上涨空间首先,京沪高铁远未达到运力瓶颈公司可以通过加长列车编组,减少发车间隔,调整铁路运行图来提高运力其次看价格,京沪高铁新的浮动票价机制已于2020年底开始实施我们预计,调价带来的利润增加将在客流量恢复正常后逐步释放京沪高铁已于2021年4月和7月进行了调整,未来价格仍有进一步上涨的可能考虑疫情影响,我们下调2022年利润24.0%至46.7亿元,基本维持2023年盈利预测不变当前股价对应2022/2023年48.3倍/21.4倍的市盈率考虑公司长期成长,维持跑赢大盘行业评级,目标价5.76元,对应2023年27.4倍市盈率,较当前股价有25.5%的上涨空间疫情反复,铁路费用结算方式变了

根据12306的数据和我们的统计京沪高铁在4月和五一期间的时刻表都降到了个位数
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